PayPal后势看俏?分析师:恐怕太乐观!上下震荡15%都有可能

有时股市一阵抛售,其中分析师的降级评论也容易遭人忽视,PayPal (PYPL-US) 周三发生的事情就是一例。

周三当天,BTIG 分析师Mark Palmer 将PayPal 股价自「买进」打入「中立」,主因是该公司对重启后的成长估计可能太乐观了,令人担忧。

当天PayPal 下跌2.8%,收在168 美元,但当天S&P 500 收低2.6%、科技加权的Nasdaq 综合指数下跌2.2%。由于周三美股重挫,加上PayPal 跌幅与大盘相近,很难分辨PayPal 下跌有多少是因为遭到降级,又有多少是因为投资者的无差别大抛售。

PayPal 今年迄今股价已上涨50% 以上,且周二登上史上高点,本益比已达35 倍(按2022 年调整后收益估计) Palmer 认为,目前PayPal 股价可能已经接近天花板。

「我们相信,PayPal 受益于居家防疫政策下消费者行为读改变,但这场新冠危机提供的支撑力大部分都已经反映在其估值中了。」 Palmer 撤回对PayPal 设定的172 美元目标价,现在认为PayPal 可能会自当前股价水准往上或往下15%。

向上15%
以上行来说,Palmer 尤其专注于收购。截至3 月31 日,PayPal 的资产负债表上拥有78 亿美元的现金和约当现金,且仅筹措40 亿美元债务。

由于疫情抑制了交易活动,PayPal 一直在探索对海外金融科技公司的投资,包括对总部位于斯德哥尔摩的银行平台Tink 和印尼超热门的共享乘车Gojek 都有未公开的押注。就算是PayPal 自身的Venmo 单位也可能是PayPal 估值上涨的大触发因素。

如果这些上行假设都实现,Palmer 认为PayPal 股价将飙升至210 美元。

向下15%
另一方面,PayPal 为eBay (EBAY-US) 支付方式的独家契约下个月将到期,如果PayPal 无法抵销独家契约到期带来的冲击,且经济复苏疲弱又挫伤其交易量的话,Palmer认为PayPal 股价可能会迈向110 美元。

下行的说法与其他依旧乐观看待PayPal 股价的分析师形成鲜明对比。上周券商Robert W. Baird、Susquehanna 和花旗的分析师甫上修对PayPal 的目标价,主张PayPal 近期推出的QR 支付功能非常有看头。

PayPal 周五下跌0.94%,收170.87 美元,表现优于约莫下挫2.5% 的大盘。

Author: boll