美国10年期实质殖利率续创历史低,金价创历史新高

美国全球投资者公司执行长Frank Holmes指出,负实质利率(negative inflation-adjusted interest rates)是黄金上一波多头行情(2008-2011年)的推手,当实质利率转为正数时、金价开始出现回档。

CNBC报导,隆奥(Lombard Odier)私人银行首席经济学家Samy Chaar周一(7月27日)受访时透露,他所带领的团队已出脱半数的黄金部位,原因是美国极端的负实质利率是不可持续的、这让目前的黄金价格面临一些修正压力。

Chaar指出,美国10年期实质利率(经通膨因素调整后的利率)目前约为-1%、相当于2011年或2012年以来的最低水准。他说,这样的实质利率意味着美国经济将持续萎缩。Chaar认为,美国虽然没有妥善处理疫情,但在未来的某个时间点美国经济将会复苏,届时实质利率也将跟着反转向上。

彭博社专栏作家Brian Chappatta周一撰文指出,美国10年期实质利率上周跌至-0.93%、掼破2012年12月所写下的-0.92%历史最低纪录。他指出,美国10年期实质利率曾在2011年11月至2013年6月期间写下史上最长(382个交易日)低于零轴纪录,目前连续负值纪录为87个交易日。

美银(Bank of America Corp.)策略师曾指出,如果冠状病毒大流行令经济复苏蒙上阴影,央行可能会强化前瞻指引、进而导致美国10年期实质利率跌至-1%。Chappatta指出,如果联准会(FED)明确表示通膨触及2%或超越后才会开始升息、将有助于让美国10年期实质利率持续呈现负值。

Thomson Reuters报导,FED理事Lael Brainard 7月14日指出,大流行病仍然是经济发展方向的主要决定因素,美国仍笼罩在不确定性浓雾之中、下行风险居主导地位。

MarketWatch报导,Brainard当时指出,一种可能有效的政策是FED承诺在通货膨胀率达到2%目标之前不将利率升至零以上。她说,FED还可藉由替中短端美国国债殖利率曲线设定目标来强化此一前瞻指引的可信度。

《世界报(Die Welt)》金融版资深编辑Holger Zschaepitz 7月25日推文指出,受央行印钱与美元明显疲软影响,全球流动性(美元计价货币供给)当日升至88.1兆美元、创历史新高。

Zschaepitz 4月26日推文指出,根据德意志银行(DB)全球研究团队的统计,目前正经历负实质利率的先进国家GDP(国内生产总值)比例创下1314年开始统计以来最高纪录。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在7月28-29日召开为期两天的例行利率会议。截至2020年7月13日为止当周,美国M2(广义货币)存量(经季节性因素调整后)年增24.1%、创1981年开始统计以来最高升幅纪录。

FRED网站显示,美国10年期公债实质殖利率7月24日报-0.92%、再创2003年开始统计以来最低纪录。冠状病毒大流行之前,这项指标最低报-0.87%(2012年12月6日、10日)。

嘉实XQ全球赢家报价系统显示,截至台北时间周二上午8时59分为止,黄金现货价上涨1.24%至1,964.20美元,开盘迄今最高升至1,967.28美元、创史上最高纪录。

Author: boll