美国非农就业数据(非农业就业人数)解读

一般而言,美国非农数据(非农业就业人数)在发表之后,会对外汇交易市场造成很大冲击,因此是重要的经济指标之一,外汇交易者对其非常关注。然而,大多数人的关注程度往往仅止于从各种新闻报导中听闻,实际分析发表数据的交易者应该少之又少。

新闻报导中提供的非农数据资料范围很小,但美国非农数据实际发表的数据却十分庞大。若能仔细阅读这些资料,或许能抢得先机,掌握到美国劳动市场的变化。本篇将介绍发表美国非农数据的 【美国非农数据发表后的美元/日圆(USD/JPY)变动(2019年1月4日)】

美国非农数据-02


美国非农就业统计的数据数量庞大


一般报导主要着重在美国非农就业数据资料中的非农业部门就业人数变动以及失业率、平均时薪变动率、劳动参与率等。这些数值是掌握美国劳动市场的主要数据,但是在美国非农数据中,除了这些数据外,也发布了其他关于劳动市场的庞大资料。

在进行外汇交易的基本面分析时,虽然不需一一检视这些资料的所有内容,但若能较一般人更深入挖掘,应该能对美国劳动市场的状况有更深入的了解,有兴趣的读者可以尝试进一步地探究。顺带介绍,美国每个月发表的非农数据,内容包括针对一般家庭所实施的失业率与劳动参与率的调查(Household data),以及针对企业所实施之非农业部门就业人数变动与平均时薪等的调查(Establishment data)2类调查。


家庭收入调查资料


家庭收入调查的资料,主要是针对家庭收入实施调查,主要项目有失业率与劳动参与率等。失业率除了分为年龄别、人种别、学历别等细项外,也包括失业期间长度资料、失业或选择打工之工作形态的原因等资料。

家庭收入调查资料中的关注点


失业率与劳动参与率

失业率简单说来,就是有意愿工作的人当中之失业人数比率的数值。在美国发表的非农数据中,失业率按照失业者的定义分为U-1到U-6的六个阶段。新闻报导中的失业率一般采用中间的U-3的资料。从U-1开始,失业者的定义范围逐渐扩大,失业率也随之逐渐扩大。U-6的定义是,虽然有工作的意愿,但非全职工作者,这类人也被列为是失业者。这种广泛定义失业率的做法是这项调查的特征。U-1到U-6的失业率定义如下。

失业率的定义

U-1:持续15周以上处于失业状态下的人员比例 劳动参与率指的是有工作意愿的人的比例。失业率降低,失业者的占比也会减少,所以基本上可说劳动市场的状况获得改善,景气好转。

但是这当中若劳动参与率出现降低的情形,这时候就很难判断状况。劳动参与率下滑意味着可能有越来越多人找不到符合自己期望的工作,放弃求职,是一种必须关注的状况。此时可能需搭配其他资讯,仔细探究是否出现景气衰退的征兆。即使失业率降低,但若劳动参与率下滑,放弃求职的人数增多,这种状况代表的并非失业者减少,只是用于计算失业率的人数减少而已,完全不是因为景气好转所带来的结果。

另一方面,从景气衰退期转向景气回升的过程中,经常可见到失业率虽然上升,但是同时观察劳动参与率的化可发现上升的情形,这可能就意味着工作机会虽少,但原本没有工作意愿的劳工开始寻找就业机会,可嗅出劳动市场状况好转的端倪。在观察失业率时像,这样同时也参考劳动参与率,就能更深入分析劳动市场的状况.

美国非农数据-03

U-6的失业率

除了U-3以外,失业率U-6也很受到关注。U-6的失业率是涵盖失业者范围最广的失业率。这部份计算的失业者包括,尽管希望全职工作,但却因为找不到期望的工作而以计时形态工作的劳工。这项U-6的数据在过去,是FRB在观察从景气衰退局面进入景气回复局面时关注的数据之一,其特征为,可以掌握到一般失业率所掌握不到的部份,是真正的失业率。在从景气衰退局面大幅迈向上升趋势当中,后续这个数据会降低到什么程度是关注的焦点。


针对企业调查的部份


针对企业调查的数据主要有就业人数与薪资、劳动时间的资料。这个部份除了将民间部门与政府部门分开统计外,还可取得各业种细分之下的就业人数变动的数据。
企业调查的关注点


◼️民间部门就业人数的变化

紧接着非农数据的发表,农业部门以外的整体就业人数的增减,也就是非农业部门就业人数的变动数値也备受瞩目。若只是要掌握概要,只需检视这项资料的数字即可,但是若能深入一步观察,看得更细,将有助于状况的掌握。在景气衰退期,尤其需检视就业人数的增减是否来自民间部门。就算政府部门短期间增加雇用(例如雇用増加(例如,人口普查等)而使就业人数成长,但那也只是暂时的现象,无法成为景气回复的征兆。

◼️平均时薪、平均劳动时间

检视平均时薪与平均劳动时间也能掌握劳动市场的状况。平均时薪的上升率若维持在高档变动,其原因可能是为了确保劳动力,雇主将薪资水准订得高一些,或者是因为反应物价上涨所造成。反之,薪资上涨也可能带来物价上涨的压力。平均劳动时间可视为劳工的工时。景气从衰退的局面逐渐恢复,在需求增加下工作量也增加时,企业经营者在尚无法判断该状况是否持续之下,首先会增加从业人员的劳动时间来因应。也就是说,在雇用新的从业人员以前,请现在的员工们多努力一些。从程序上来看,当景气进入回复的轨道,需求进一步成长时,经营者在现有员工无法正常运作的状态下就会开始增加雇用人数,以扩大业务规模。观察景气衰退期的这项平均劳动时间时,可以看出景气回复的征兆。当劳动时间逐渐增加时,尽管尚未增加雇用人数,但是也显示可能工作的接单量增加,企业变得越来越忙碌。换句话说,这个状况呈现出景气回复的征兆。反之,当平均劳动时间长期减少时,代表人力剩余,很可能会进行裁员。这时候也需注意应搭配其他数据一并观察,看看是否是景气衰退的征兆。

参考资料:美联储非农数据怎么看

Author: boll