日圆(JPY)的特征介绍-美日两国公债殖利率的差距

 

美元/日圆(USD/JPY)是外汇市场交易量排名第2的货币对

美元/日圆(USD/JPY)在世界外汇市场的交易量是18%,是在各种货币对中仅次于欧元/美元排名第2,可以看出美元/日圆是有很高的流通性的。流通性高的货币对与流通性低的货币对相比,波动比较稳定,所以非常适合初学者。不过,下一个和日圆相关的货币对欧元/日圆的交易量是2%,排名第11,其他日圆交叉盘货币对的流通性还要更低。深受日本交易者喜爱的英镑/日圆和澳元/日圆因为流动性比较低,波动容易大起大落,还需注意。

资料来源:BIS

作为避险资产在市场有需要

日圆除了在流动性上是仅次于美元和欧元円的殴币以外,日本的金融系统也比较稳定,保持了经常帐盈余和较低的通胀率,经常在市场风险高涨时作为避险货币被买入。相反,在市场稳定,风险容忍度扩大时,像日圆这样的避险货币就容易被抛售,买入高利率货币的交易就会增加,日圆的走势也会疲软。所以,股市作为风险资产的代表,经常和日圆的走势相反。当股市上涨时日圆会被抛售,股市下跌时市场要规避风险,所以容易买入日圆。在外汇新闻上,大家也经常会听到“为了规避风险买入日圆趋势加强”这句话。下图是美国股指代表的S&P500和美元/日圆、欧元/日圆的波动比较图。我们可以看到股市呈下跌趋势后,买入日圆的趋势也开始加强。【S&P500和美元/日圆、欧元/日圆走势比较】

公债殖利率的差距与美元/日圆走势比较

美日两国公债殖利率的差距

美日两国公债殖利率的差距有时也会影响美元/日圆走势。下图是美元/日圆与美国10年公债殖利率减去日本10年公债殖利率的相比较的图表。虽然并不是每个时期都有相关性,但是有相关性的时期还是很多的。

S&P500和美元/日圆、欧元/日圆走势比较

日本银行的金融政策

对日圆走势有很大影响力的是日本银行的金融政策。日本在泡沫经济崩溃后,物价上涨率一直低迷,虽然维持低利率政策,但是在经历了2008金融风暴后物价依然看不到上涨倾向。虽然实行了大规模的宽松货币政策以及负利率,但是,物价还是处于低迷状态。大规模宽松政策应该会持续到物价上涨率稳定超出2%,但是也需要注意将来会缩小宽松政策。缩小宽松政策就是提高日圆价值,会成为买入日圆的材料,可以想象股市也会做出消极反应,为了规避风险会有更多的日圆多头进入市场,日圆有可能会大幅上涨。可以看出,日本银行政策对日圆的影响很大,需要掌握日本银行的最新政策讯息。

Author: boll