WTI原油走势:EIA库存续降、能源价格暴力上涨或迎反噬,警惕84.0上方冲高回落可能

WTI原油大幅反弹3.4%,因EIA库存续降、天然气价格上涨担忧未能缓解

WTI原油周三(10月20日)总体呈现探底回升的格局,盘中WTI原油一度下探至日内低位80.81美元,尽管并未如笔者预期般再度回落考验80.0美元关口,但同时亦创下自10月14日以来四个交易日新低。其后WTI原油大幅上涨3.4%至日内高位83.62,再度逼近84.0美元水平。

毫无疑问,对于油价的判断目前离不开通胀以及供应瓶颈等一系列问题,而昨日油价大幅反弹则收益于EIA原油库存续降以及天然气价格上涨担忧未能缓解两大因素。具体来看,EIA报告显示,除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶,减少0.1%,预期增加185.7万桶。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日、汽油、精炼油库存双双下降,汽油库存降至2019年11月以来的最低水平,精炼油库存降幅录得2021年3月5日当周以来最大。

值得留意的是,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示,问题不在于原油的供应,而在于在于炼油能力和天然气供应。此外,惠誉预计,随着通胀飙升,新兴欧洲经济增长复苏将继续,这同时意味疫情背景下因经济复苏带动需求增加的逻辑并未改变。

另一方面,随着冬季临近,市场对寒冬担忧加剧,花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse表示,若今年冬季“真的很冷”,欧洲可能用尽所有的天然气,并且将价格从当下前所未有的高水平再度推升。欧洲的天然气期货价格可能会上涨两倍以上,达到100美元/百万英热。

俄罗斯副总理诺瓦克周三(10月20日)表示,全球天然气市场仍处于紧张状态,欧洲天然气价格高企已经导致40-50%的氨产能关闭,而亚太地区的天然气需求今年增长了7-8%。目前市场普遍认为天然气转向石油可能每天需要消耗50-60万桶原油,由于天然气被视为传统能源以及新能源的主要过渡产品,在天然气价格持续上涨之际,预计对石油价格以及新能源发展均将有利。

能源价格暴力上涨或迎来反噬,WTI原油短期调整并未结束

尽管油价的基本面总体维持良好,但对于昨日油价的反弹笔者则认为属于市场短期行为,这意味即使后续WTI原油价格进一步突破上方84.0美元,后续仍将再度回落,总体或呈现强势的整理模式。

值得留意的是,在此阶段我们需警惕天然气、动力煤、油价等能源价格大幅上涨将引发更多的限制措施,其中包括美国释放战略石油储备以及沙特、俄罗斯等产油大国短期加大增产规模可能。周三(10月20日)伊拉克石油部长表示,OPEC+反对石油价格进一步上涨至超过可接受的水平,目前正在讨论建立平衡油价的方法,但尚未决定在原定增产计划上增加产量。

此外,全球第二大经济体连续两日释放出对煤炭价格实行干预措施信号,周二(10月19日)国家发改委称研究依法对煤炭价格实行干预措施,这导致各期限的动力煤期货也出现跌停潮。周三(10月20日)郑商所出台“组合措施”,包括限额、涨手续费,动力煤期货再度迎来跌停潮。此外,证监会表示将积极主动、多措并举,指导交易所采取提高手续费标准、收紧交易限额、研究实施扩大交割品的范围等多项措施,坚决抑制过度投机,杜绝资本恶意炒作。

另一方面,美国伊朗问题特使将于周五在巴黎会见英国、法国、德国高级外交官,讨论伊核问题。若伊核协议有任何积极进展,均将被视为对油价的不利因素。

总体而言,笔者认为包括WTI原油在内的能源价格因需求增加、供应端问题进一步上行的大背景并未改变,但与此同时短期则面临各国政府应对措施的推出而进入调整周期,其中WTI原油目前或已处于调整周期当中。投资者日内可重点关注美国截至10月16日当周初请失业金人数,美国劳动力市场表现或影响FED政策正常化速度。

Author: boll